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    “继续说。”萧杰道。

    “从公开披露的招股书看，爱信关联交易也比乐天大很多，2020年它与很多关联方都有技术服务费的往来。”

    ……

    如果是之前的关莎，根本听不太懂蒋一帆和萧杰的对话内容，但做企业到现在，还给学校的知识早被关莎捡了回来，再加上她这些日子没少看创业和资本市场的书，所以关莎明白关联交易大意味着什么。

    关联交易的好处是能够节约大量商业谈判等方面的交易成本，集团层面可以运用行政的力量保证商业合同的优先执行,    从而提高交易效率。

    关联交易的坏处也很明显。

    由于关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行，从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正的情况,    形成对股东或部分股东权益的侵犯，也易导致债权人利益受到损害。

    总而言之，如果站在投资者的角度，公司若存在比重过大的关联交易，对估值来说是一个较大的减分项。

    因此，连天海的爱信租房网的商业模式存疑，且关联交易占比较大，自然不可能成为萧杰并购的第一首选。

    ……

    坐在山上的萧杰吹着傍晚的暖风，非常放松地告诉关莎，“其实以如今乐天的估值我们想多要股份，得下血本，这个方案我在最开始就跟投委会说了。”

    “啊？”关莎一下子没反应过来。

    “就是最开始给你融资400万的那场投委会，最后我说，只有亏损，并且投对项目，才有可能避免基金被清盘，一般股权投资基金期限都是4至6年的，3年确实太短了。”

    关莎听后难以置信，如果萧杰说的是真的，他得多早就知道雁子谷公寓会走到今天这步？

    从最开始金权400万融资，叶桃渡进场，到并购乐天租房网，难道都是萧杰一步一步算好的棋？

    “所以……”
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